巨龙配资 苯乙烯：原料紧和需求弱

　　核心观点：中性 原材料紧张与下游需求疲软相矛盾，纯苯供应面临全球性紧缺，而下游利润极差，开工存有下降空间。美国纯苯月差走弱，短期海外供需问题缓解，后续着重观察纯苯下游己内酰胺装置负反馈情况。短期变量在于己内酰胺，市场交替交易上游紧张与下游疲软，暂无强驱动，单边价格预计偏弱震荡。

　　月差：中性 二季度库存去化至中性水平，预计月差波动不大。

　　苯乙烯供应：中性 安徽嘉玺、安徽昊源和卫星石化计划4月重启，利华益和古雷计划4月开始检修，4月苯乙烯开工维持低位。

　　苯乙烯需求：偏空 三S开工环比下降，ABS和PS开工已降至历史最低水平，利润亏损，订单不温不火。

　　纯苯供应：中性偏多 4月国内炼厂面临集中检修，预计4月供应大幅下降。

　　纯苯需求：偏空 苯乙烯开工持续下降，4月维持低位。己内酰胺利润已降至历史最低水平，工厂考虑停车或降负。

　　纯苯外盘支撑：偏多 美国炼厂开工回升，欧洲炼厂继续检修，整体纯苯供应偏紧。苯乙烯工厂开车，纯苯需求环比上升。此外，韩国计划3-4月各出口10万吨纯苯至美国，中国纯苯进口量或减少。

　　风险：原油和宏观不确定因素较大巨龙配资。